国际煤价整体小幅上扬

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深化商事制度改革，加大证照分离改革推进力度，推进市场准入准营退出便利化，加快建设更加成熟定型的全国统一经营主体登记管理制度，优化各类经营主体发展环境。在降低制度性交易成本方面，通知要求，开展民生领域反垄断执法专项行动，加大滥用行政权力排除、限制竞争反垄断执法力度。

对科技创新、重点产业链等领域，出台针对性的减税降费政策，将符合条件行业企业研发费用税前加计扣除比例由75%提高至100%的政策作为制度性安排长期实施。（文章来源：证券时报网） 标签： .content_biaoqian ,.content_biaoqian a ,.content_biaoqian a span{color:#fff !important;font-size:14px;}。继续实施小微企业融资担保降费奖补政策，促进中小微企业融资增量扩面，降低融资担保成本。加快敢贷愿贷能贷会贷长效机制建设，继续开展小微、民营企业信贷政策导向效果评估，引导金融机构加大制造业中长期贷款投放力度，加强对创新型、科技型、专精特新中小企业信贷支持。对不裁员、少裁员的企业，继续实施普惠性失业保险稳岗返还政策

当天晚些时候，记者从天津市应急管理局了解到，现场情况仍在调查核实当中，调查清楚会作情况通报。据消防员初步判断，3楼一户人家是主爆点。但路演则比较麻烦，有时候路演非常密集，如果新人必须由老分析师陪同参加，则会导致有些路演因时间冲突而无法参与。

署名不规范成通病记者注意到，研报署名不规范也是券商研究所近期被点名的较普遍因素。一方面，加大内部培训，提高分析师等相关人员的合规意识，从研报撰写层面把好质量关。苏晨也表示，其所在研究所正在不断加强全流程的合规管理。另一方面，增大核查力度，包括借助AI人工智能检索数据来源，以从后续核查层面进一步确保研报的审慎严谨。

如果分析师数量很少，配备合规人员的成本则会相对更高，因而其合规人手相对较少，因内控不足而导致研报规范性欠佳的概率也相对较大。某未被点名的头部券商分析师宋鸿（化名）告诉记者，这一问题在他所在的研究所同样存在过，属于行业普遍性问题。

自此，一些被查出问题的研究所被陆续公开点名。对于券商研究所来说，最近的日子并不好过。多位券商研究所人士建议。正因如此，一些相对不太重要的路演，研究所往往会让具备一定能力而尚未取得分析师资格的新人独立参加。

具体来看，可能带来误导的问题至少包括：第一，报告部分内容前后不一致，文字图表不一致。相较于路演，研报署名规范相对更好做到一些。与此同时，一些理论上不会对研报阅读者带来直接负面影响的个性化问题，亦出现在监管近期开出的罚单中。招商证券被指市场影响评估机制不完善，对个别研究报告的市场影响力评估不充分，提级审核管理不到位。

研报署名不规范主要指，未在中证协注册登记为证券分析师的情况下，在研究报告上署名。强化研报制作、审核、发布全流程内部控制，加强底稿上传和审核管理，确保信息来源准确性，压实制作环节责任要求，确保研报专业审慎。

如此密集的研报罚单过去很少出现。第二，可比公司选择依据不充分。

个性化问题花样翻新如果说研报审慎性不足、内控有效性欠佳、研报署名不规范等问题较为普遍，在近期监管通报的研究所相关问题中，也不乏仅有极少数券商乃至单家券商存在的个性化问题，其中一些问题可能会对研报阅读者带来误导。另一类问题则仅在个别券商间存在，但涉及类型多样，此类问题被视为最该敲醒警钟，不该出现但谁都不能保证自己完全不会存在，只能有则改之无则加勉，比如研究草稿外传、对比公司选择不充分等。东亚前海证券也被指存在研报制作不审慎。记者梳理相关罚单发现，具体表现包括内容表述不严谨、数据等信息引用未标明来源或有误等，此类问题在头部券商与中小券商间普遍存在。第三，盈利预测论证不充分。上述问题均可能给研报阅读者带来困扰乃至误导，第一个问题大概率由于细致性不足导致，相关人员仔细检查应该能够避免。

一般来说，研究所规模越大，配备合规人员的边际成本越小，内控制度越完善。第四，公司投价报告风险揭示不充分。

正常情况下，一家合规风控规范的研究所，存在上述任一问题的可能性都不大，但谁也无法保证完全不会出现。截至6月13日，这些券商近期尚未因相关问题被点名。

记者梳理与采访发现，此类问题尽管在头部券商中亦有体现，但在研究所规模相对较小的券商中则涉及更多。其中，被明确指出研报质控合规人员配备不够的东亚前海证券，分析师仅有12人。

另一券商研究所内部人士苏晨（化名）告诉记者，只要尚未取得分析师资格，无论在研报上独立署名还是联合署名均不合规，名字只能以研究助理的形式出现在研报上，即使该研报是由研究助理基本独立完成。根据记者采访与梳理，问题大致分为三类。根据记者了解，近期已有不少券商研究所就研报质控等展开集中培训，并根据证监会有关现场检查通报逐条研究分析，甚至有头部券商已经派AI上场以就研报数据真实性等进行全面核实。仅在过去的一周内，即有六家券商研究所因研报问题而被监管点名。

对分析师接受采访的情况，确保有报告依据、提前审批，对依托新媒体平台进行发布研究报告的行为，进一步加强审核流程，先审核后发布。个别研报存在内容表述不严谨、未注明信息来源、信息引用有误的问题。

一类问题明显不合规、稍加规范即可避免、但囿于种种原因过去普遍存在，比如未取得分析师资格即独立参加路演或在研报上署名。首创证券近期两次因底稿问题而被点名，其中一次提到研究报告管理系统中部分底稿缺失，审核流程中只有估值模型，未见其他底稿资料。

再者，市场影响评估机制不完善。记者根据中国证券业协会（以下简称中证协）披露的从业人员信息公示查询发现，七家券商中仅有招商证券一家分析师人数在50人以上。

其他三个问题的存在原因更可能为能力所限，其或将带来的潜在负面影响也相对更大，阅读者如果根据一份盈利预测过于乐观或风险揭示过低的研报而投资，可能会面临不必要的亏损。他具体解释道，一位新人从进入券商研究所到在中证协注册登记为证券分析师，至少需要2年的时间，而在此期间，新人若完全不独立工作，于研究所而言成本很高，尤其是在大量招聘年轻员工的情况下。我们研究所近期正在根据证监会的‘双随机现场检查通报以及研究所罚单进行分析学习，并展开内部自查，以避免后续出现类似问题。先后发布一系列规则办法，并将其与年度考核挂钩。

6月6日重庆证监局向西南证券开出的一份警示函指出，西南证券考核激励不合理，存在研究销售人员参与研究人员考核、部分兼职合规人员未由合规负责人考核等情形。如果将时间线拉长至一个月，研究所被出具的罚单则至少有24份。

对于一些能力足够优秀的新人，如果可以缩短其从入职到在中证协注册登记为证券分析师的时间，或许既有助于压缩券商研究所用人成本，又有助于其合规性的增强。数据来源不充分的背后，是研报制作审慎性的不足

本次发行完成后，公司总资产与净资产将同步增加，有利于提高公司抗风险能力，保障业务持续、健康发展。此外，随着公司业务规模持续增长，资金需求显著增加。